| Primera etapa | 18.09.1991 | Fram Reykjavík | - | Panathinaikos | 2:2 | ||||
| Primera etapa | 02.10.1991 | Panathinaikos | - | Fram Reykjavík | 0:0 | ||||
| Segunda etapa | 23.10.1991 | Panathinaikos | - | IFK Göteborg | 2:0 |  |
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| Segunda etapa | 06.11.1991 | IFK Göteborg | - | Panathinaikos | 2:2 | |
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| Grupo A | 27.11.1991 | RSC Anderlecht | - | Panathinaikos | 0:0 | ||||
| Grupo A | 11.12.1991 | Panathinaikos | - | Sampdoria | 0:0 | ||||
| Grupo A | 04.03.1992 | Panathinaikos | - | Crvena Zvezda | 0:2 | ||||
| Grupo A | 18.03.1992 | Crvena Zvezda | - | Panathinaikos | 1:0 | ||||
| Grupo A | 01.04.1992 | Panathinaikos | - | RSC Anderlecht | 0:0 | ||||
| Grupo A | 15.04.1992 | Sampdoria | - | Panathinaikos | 1:1 |
Grecia